En una decisión unánime, el consejo encabezado por Rosanna Costa optó por no mover la TPM por quinto mes consecutivo. El instituto emisor alertó por la tensión entre EE.UU. e Irán, el precio del petróleo y una economía local que mostró señales de desaceleración en el segundo trimestre.
Sin margen para sorpresas y tal como lo anticipaban las mesas de dinero. El consejo del Banco Central acordó por unanimidad mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, nivel en el que se encuentra estancada de manera consecutiva desde diciembre de 2025.
El análisis del instituto emisor dejó en claro que el escenario macroeconómico sigue caminando sobre terreno movedizo, condicionado en gran medida por factores externos. «El escenario macroeconómico sigue sujeto a un grado de incertidumbre mayor que el habitual», advirtió el organismo presidido por Rosanna Costa, apuntando directo al «resurgimiento de los riesgos asociados al conflicto en Medio Oriente» como un factor de constante amenaza para la estabilidad de los precios.
PRESIÓN EN EL PETRÓLEO, TASAS ALTAS Y EL IMPACTO DEL DÓLAR
La escalada entre Estados Unidos e Irán volvió a poner bajo presión la oferta global de crudo. Las dudas sobre la normalización del suministro petrolero han empujado al alza los costos de la energía, lo que sumado al tono más firme adoptado por la Reserva Federal de EE.UU. ha fortalecido al dólar y presionado la depreciación de varias monedas, incluido el peso chileno.
A este complejo mapa internacional se suma un elemento nuevo en los mercados financieros globales: una creciente percepción de riesgo respecto a las altas valoraciones tecnológicas vinculadas a la inteligencia artificial. Aunque la inversión en IA ha sostenido parte de la actividad en economías desarrolladas, el Central mira con cautela cómo estos vaivenes terminan contagiando la inflación interna.
ACTIVIDAD LOCAL SE DESACELERA Y LA INFLACIÓN MUESTRA RESISTENCIA
En el plano nacional, el diagnóstico tampoco es holgado. Los indicadores del segundo trimestre sugieren que la economía chilena se desaceleró más de lo previsto, en un contexto donde el mercado laboral se mantiene débil y los costos de contratación han vuelto a acelerarse. La inflación reciente se ubicó por encima de las proyecciones del último IPoM, complicando el camino para llevar la cifra al meta del 3% en un horizonte de dos años.
Dentro de las pocas señales positivas, el último catastro de la Corporación de Bienes de Capital mantiene proyecciones favorables para los proyectos de inversión entre 2026 y 2029. Con todo, el Banco Central dejó la puerta abierta a cualquier ajuste: la evolución de la tasa se evaluará reunión a reunión, dependiendo de cómo reaccione el mercado internacional y la presión en el precio de los combustibles.
